Volvo bolo založené Assarem Gabrielsson a Gustaf Larson, údajne počas spoločného obeda v roku 1924. Ich prvé auto (1944cc Jakob) bolo vyrobené v roku 1927. Gabrielsson (narodený roku 1891) vyštudoval ekonomiku, a potom sa stal manažérom v Švédske spoločnosti SKF vyrábajúce ložiská. V tejto dobe sa zoznámil s Larson, ktorý predtým pracoval v automobilke White and Poppe v Coventry, v Anglicku. Larson sa v roku 1917 stal zamestnancom SKF. V roku 1920 Larson od SKF odišiel a stal sa technickým manažérom firmy AB Galco, kde sa opäť stretol s Gabrielsson. Ich spoločnou snahou bolo vyrobiť auto vhodnejšie pre Škandinávske prostredie viac, ako automobily dovážané z USA. A tiež využiť kvalitné domáce ocele a súčiastok vyrobených vo Švédsku. Gabrielsson financoval realizáciu desiatich prototypov navrhnutých popredným švédskym dizajnérom Helmer Mas-Olle. Vhodné motory skonštruovali lodné inžinieri z firmy Pentaverken a prvých tisíc áut, vyrobených v Lundby (neďaleko Göteborgu), sa ponúkla financovať spoločnosť SKF. SKF taktiež dovolila partnerom využívať jedno z patentovaných názvov: AB Volvo (z latinského "valiť sa"). V prvom roku existencie AB Volvo plánovalo vyrobiť 500 kabrioletov a 500 uzavretých vozidiel, ale nakoniec bolo vyrobených 205 kabrioletov a 721 modelov so strechou. V roku 1929 bol predstavený model PV650 s trojlitrovým radovým šesťvalcom. Neskôr bol objem motora zvýšený na 3,2 a nakoniec na 3,6 litra. Produkcia PV650 bola ukončená v roku 1937. Predlohou pre model PV36, predstavený v roku 1936, bol Chrysler Airflow.Volvo takisto od roku 1928 vyrábalo 1,5 tonové nákladné automobily a modely určené pre taxislužbu postavené na platforme PV4. Volvo produkovalo ročne 900 automobilov, avšak kvôli celosvetovej hospodárskej kríze, muselo v tridsiatych rokoch znížiť produkciu automobilov. V roku 1935 sa definitívne vzdáva SKF sa svojho podielu vo Volve. V roku 1949 sa spoločnosť Pentaverken premenuje na AB Penta a stáva sa divíziou spoločnosti Volvo pre výrobu lodných motorov. Švédska politická neutralita umožňuje stálu produkciu Volvu aj počas druhej svetovej vojny. V roku 1941 Volvo oslavuje 50 000 vyrobených vozidiel. Prvý povojnový model je štýlové PV444, koncipované v roku 1942. Týmto modelom Volvo predstavuje oi nezávislé zavesenie predných kolies. PV444 sa stáva populárnym vozidlom aj v USA. V roku 1958 Volvo predstavuje trojbodový bezpečnostný pás, ktorý spôsobuje revolúciu v otázke bezpečnosti osôb počas prepravy. Pokus preniknúť do segmentu elegantných športových kupé bol realizovaný roku 1961 modelom P1800, navrhnutým talianskymi štúdiu Ghia a Frua. Automobil bol montovaný firmou Jensen vo West Bromwich, neďaleko Birminghamu. Avšak Volvo našlo dostatočné výrobné kapacity a od roku 1963 bolo vozidlo kompletovanie vo Švédsku. P1800 sa vyrábalo do roku 1973 aj vo verzii kombi (P1800ES) prezývanú ako Sněhurčina rakvu. Gabrielsson v roku 1956 odchádza do dôchodku, hoci až do svojej smrti (1962) zostáva čestným predsedom Volva. Posledná spoločná práca Gabrielsson a Larson je model P120.Larson umiera v roku 1968. V šesťdesiatych rokoch je predstavený aj model 121 známy ako Amazon, ktorý je však pod týmto názvom predávať iba vo Švédsku, pretože toto meno použil už skôr nemecký výrobca motocyklov Kriedel. V roku 1964 Volvo postavilo za podpory švédskej vlády továreň v Torslanda, ktorá je slávnostne otvorená kráľom Gustavom Adolfom. Volvo tiež buduje montážne závody v Belgicku a Kanade. Milióntym vyrobeným Volvom sa stáva v roku 1966 Amazon av tom istom roku je predstavená modelový rad 140. V roku 1968 začína výroba šesťvalcového 164 a roku 1970 končí výroba Amazon. V roku 1974 vyráža z tovární prvý Volvo radu 240, vychádzajúce z modelu 144. 240 je tiež prvý Volvo s dieselovým motorom. Za spolupráce Renaultu, Peugeotu a Volva je v roku 1974 vyvinutý vidlicový šesťvalec PRV s objemom 2,7 litrov osadzované do radu 260. V roku 1982 je predstavená rad 700. Päť miliónov Volvo je vyrobené roku 1983. Prvá kombi sedmičkového radu vyráža z továrne v roku 1985. Ten istý rok je na autosalóne v Ženeve predstavené kupé 780 Bertone, postavené na báze 760. Doteraz najmenším Volvom je športový hatchback s predným náhonom 480ES vyrábaný od roku 1986 v BV Volvo v Holandsku. Volvo získalo výrobné zastúpenie v Holandsku kúpou 75% akcií divízie osobných automobilov spoločnosti DAF v roku 1969. V roku 1976 DAF vyvinul prevodovku Variomatic, prvýkrát použitou v modeli 66, z ktorého vychádza rad 340. Roku 1981 holandská vláda vkladá do dcérskej spoločnosti BV Volvo kapitál a znižuje tým podiel materskej spoločnosti na 30%. V osemdesiatych rokoch Volvo predstavilo mnoho nových modelových radov, počnúc veľmi obľúbenú radom 2xx, cez 7xx, 9xx a menšie rady 4xx a 3xx. Charakteristiku týchto modelov tvorí hranatosť a maximálne pohodlie. Začiatkom deväťdesiatych rokov sa množia špekulácie o spojení Volva s Renaultom.Spojenie by bolo výhodné pre obe strany, koncern Volvo-Renault by sa stal tretím najväčším výrobcom automobilov v Európe s podielom 12,3% trhu. Avšak nakoniec zostalo len pri špekulácií. V roku 1992 Volvo predstavuje nový model 850."Osemstopäťdesiatka" je postavená na novej platforme s predným náhonom a úplne novými motormi. Vlajkovou loďou sa stáva 850 T5 poháňaná motorom s objemom 2,3 litra s turbom. Výkon tohto agregátu bol prekvapením pre celý automobilový svet. Volvo 850 sa stáva oi aj prvým automobilom na svete, ktorý je vybavený bočnými airbagmi.Tento model zachováva tradičný vzhľad značky z osemdesiatych rokov, ale má veľmi dobré predpoklady športového sedanu i kombi. Volvo s modelom 850 T5 Estate tiež vstupuje do seriálu automobilových pretekov BTCC, kde dokáže víťaziť aj nad oveľa športovejšie vyzerajúcimi špeciály iných automobiliek. V polovici deväťdesiatych rokov Volvo rozširuje paletu svojich radov. Nový rad S/V40 vyvinutá spoločne s Renaultom a Mitsubishi, ktorá má za úlohu nahradiť rad 440, šokuje svojim dizajnom, po klasických hranách u S/V40 nie je ani pamiatky. V40 sa stáva podľa talianskych magazínov najkrajšie kombi deväťdesiatych rokov. V roku 1996 sa faceliftu dočkala rad 850, teraz značená ako S70 (sedan) a V70 (kombi). Varianta V70XC so zvýšenou svetlou výškou, pohonom 4 × 4 a plastovými doplnkami karosérie sa snaží byť vozidlom do každého počasia sa športovo-manažérskymi ambíciami. Roku 1998 vzniká na platforme S70 krásne kupé C70 (neskôr aj verzia cabrio) a na úplne novej platforme model S80 nahrádzajúci S90. Volvo S80 môže úplne oprávnene súťažiť s vozidlami vyššej strednej triedy značiek Mercedes, BMW a pod S80 sa stáva veľmi populárnym automobilom na celom svete. Kombinuje skvelý vzhľad a nekompromisný bezpečnosť. V roku 1999 vstupuje Volvo do koncernu Ford. Nové kombi V70 (vrátane varianty XC) na báze S80 nahrádza v roku 2000 starý model V70 na báze 850. Začiatkom 21. storočia prebehla modernizácia radu 40 a model S70 bol nahradený S60.